今日熱點-會投研

　　周期輪回是亙古不變的主題，然而疫情之后的一切又不盡相同。大變革中，周期與結構的力量交織，經濟在尋找“新穩態”的過程中，經歷周期往復、結構分化進一步加強。市場情緒低迷…

2023-12-01 08:19 宏觀經濟趙偉，陳達飛，馬潔瑩 25 頁

　　整體觀點：我們認為，當前醫藥板塊的估值處于低位，公募基金（剔除醫藥基金）對醫藥板塊的配置處于低位，考慮到美債利率等宏觀環境因素的積極恢復、今年前三季度受到市場環境變…

2023-12-01 06:22 行業分析鄭辰，劉浩，李嬋娟 62 頁推薦

　　當前市場聚焦于12月中央經濟工作會議對明年經濟的定調，而財政政策無疑是其中的“關鍵一環”。今年年底赤字率的上調，究竟是解一時“燃眉之急”，還是財政政策的“范式切換”？…

2023-12-01 07:39 宏觀經濟陶川 6 頁

　　內容提要：　　11月PMI綜合指數環比稍有回落，可能預示著工業產出環比有一定下行壓力。從實體相關高頻數據來看，11月部分工業與基建投資可能較強，消費與地產仍有待提振。我們…

2023-12-01 08:28 宏觀經濟樊磊，方詩超 13 頁

　　事件：　　根據公司官微，11月28日，柏楚電子與鴻路鋼構簽署戰略合作協議。　　核心觀點：　　鋼構焊接領域自動化改造需求迫切，產業前景廣闊。鋼構焊接為高度非標的應用場景…

2023-12-01 10:29 公司調研郭倩倩 5 頁買入-B

　　事件：匯洲智能發布2023年三季報，2023年Q1-Q3實現營業收入6.29億元，同比增長8.39%；實現歸母凈利潤1.25億元，同比增長142.08%。其中，2023Q3單季營業收入為2.12億元，同比增長…

2023-12-01 09:17 公司調研程兵，佘煒超 4 頁增持（首次）

　　就業:失業率走高，就業難加劇　　消費:前高后低，經歷過山車　　房地產:持續低迷，帶來系列產業收縮

2023-12-01 09:45 行業分析張一甲 98 頁

　　宏觀策略　　宏觀點評20231130：11月PMI：復蘇尚不穩固　　10月工業制造業端的一系列數據表明制造業復蘇之路漫漫，重回榮枯線以上的制造業PMI、增速由負轉正的工業企業利潤在1…

2023-12-01 06:14 晨會早刊陳李 10 頁

　　11月油價重心延續回落　　供給端，中東地區緊張局勢尚未造成大規模石油供應中斷，市場擔憂情緒有所緩解，靜待本月底OPEC+會議指引。需求端，短期來看，汽油需求走弱，使得成品…

2023-12-01 09:30 行業分析任文坡 23 頁推薦

　　太平洋百貨徹底退出上海市場，傳統零售業態面臨深刻變革　　◆太平洋百貨徐匯店的謝幕，意味著太平洋百貨在上海市場的徹底退出。太平洋百貨公司于1993年開始進入大陸零售市場，…

2023-12-01 07:35 行業分析花小偉 58 頁增持

　　四季度前瞻：有望超預期的細分行業　　從預期的角度，我們梳理了兩組值得關注的行業，一是隨著三季報的披露盈利預測上修+估值處于歷史底部水平，二是盈利能力有修復預期并且處…

2023-12-01 10:14 投資策略陳夢潔 5 頁

　　政策層面：智能網聯汽車準入和上路通行試點即將開啟ummary] ]。11月17日，工業和信息化部、公安部、住房和城鄉建設部、交通運輸部聯合發布了《關于開展智能網聯汽車準入和上路通…

2023-12-01 10:28 行業分析陸嘉敏 15 頁看好

　　23年裝機低于預期。23年的裝機預期變化為：年初高增長預期（10-12GW）→Q1/Q2預期落空不斷下修→Q3行業拐點出現、停滯項目出現實質性進展→23年預期重新糾偏并被充分定價（6GW）…

2023-12-01 10:58 行業分析袁瑋志 30 頁領先大市

　　事件：根據公司2023年三季報，2023年Q3公司實現營業收入403.38億元，同比減少28.01%，歸母凈利潤為45.16億元，同比減少52.43%，扣非后的歸母凈利潤為42.00億元，同比減少53.26%…

2023-12-01 10:09 公司調研汪毅 4 頁增持（首次）

　　11月30日國家統計局公布經季節調整的11月中國制造業PMI為49.4%，較10月回落0.1個百分點，連續兩月處于50%以下的收縮區間。從各分項指數看，各項指數均變化不大。其中，11月生產…

2023-12-01 09:17 宏觀經濟李懷軍 7 頁